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加息引热钱

发布者:zhanglaoshi        发布时间:2019-08-21 12:46:57

加息引热钱?

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来源:《中国经济和信息化》2010 年第 16 期

10 月 19 日,央行宣布自今年 10 月 20 日起上调金融机构人民币存贷款基准利率的消息一出,人们对热钱的担忧与讨论也潮涌而至。央行突然加息,抵御通货膨胀之意毋庸置疑,但是否会引发更多的热钱流入?此时加息是个不寻常的举动。全球流动性资金泛滥,各国政府大规模干预汇市,而央行却逆大势而行,这需要极大的勇气或者说这是在全球货币市场上下的一大赌注。

虽然小幅加息对资本货币市场会有短期的打压,但从长期来看,加息会让环绕在中国资产旁的全球热钱兴奋不已。

央行刚刚宣布上调人民币利率,全球货币、商品市场便急剧动荡。就资本市场而言,受到房地产政策的抑制,信心不佳的房地产市场将奄奄一息,只待房产税重拳落下,就能让多数投资者知难而退。而证券市场则呈现火热的局面。市场在短暂下挫后,会很快醒过神来,当美元汇率再次下挫的时候,就会有越来越多的资金流入中国。

杞人忧天

对于国内经济来说,加息已经不可避免,这对通胀、资产价格以及房价均有抑制作用。从市场表现来看,加息后美元迅速走强,因此对热钱加速流入的担心是多余的。

虽然此次加息幅度不大,仅有 0.25%,甚至少于历次的 0.27%。不过这已经预示着中国开启了加息通道,信贷政策也将逐渐收紧。而此前,央行之所以迟迟不加息,除了出于对实体经济的保护,主要还担心加息对汇率以及人民币升值的影响。不过,从现在的市场表现来看,中国加息后,迅速走强的是美元而非人民币,这说明中国在释放了收紧信贷政策的信号之后,人民币的吸引力在减弱。因此担心人民币升值、热钱加速流入是多余的。

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